美股涨势何时将会结束？债券市场发出估值过高警讯

购彩中心,welcome购彩大厅登录入口,彩神VII购彩中心✅输入娱乐网址【行业龙头-值得信赖】❥第一步:访问购彩中心官网首先,打开您的浏览器,输入《购彩中心》的官方网址。您可以通过搜索引擎搜索或直接输入网址来访问。🌟第二步:填写注册信息在注册页面上,您需要填写一些必要的个人信息来创建《购彩中心》账户　　11个市报告新增无症状感染者30例。其中境外输入30例（印度输入6例，美国输入4例，越南输入4例，德国输入3例，墨西哥输入2例，塔吉克斯坦输入2例，中国香港输入2例，加拿大输入1例，英国输入1例，荷兰输入1例，奥地利输入1例，乌兹别克斯坦输入1例，韩国输入1例，菲律宾输入1例）；无本土无症状感染者。

　　美国债券市场的走势表明股市多头现在可能有点过于兴奋了。

　　股市相对于企业债和美国国债的估值接近20年来最高水平。与美国国债收益率相比，标普500指数的盈利收益率（市盈率的倒数）处于2002年以来最低水平，这说明股票相对于固定收益产品的估值处于几十年来最贵水平。

　　就公司债而言，标普500指数的盈利收益率报3.7%，相对于BBB级美元公司债5.6%的收益率水平，两者之差接近最低。

　　股票盈利收益率通常要高于BBB级债券收益率，因为股票风险更高。自世纪之交以来，当这两个数字之间的差值长期为负时，比如现在这样，股市往往会遇到麻烦。 彭博的Ven Ram上个月写道，股市盈利收益率低于债券收益率的情况只会在经济出现泡沫或信用风险飙升时出现。

　　“当你观察BBB债券收益率以及任何其他基准收益率（比如10年期、2年期收益率）时就会发现，它们与股市盈利收益率之间存在非常大的差距，”Commonwealth Financial Network首席投资官Brad McMillan表示。“从历史上看，这通常发生在大幅回调之前”。

　　但此类回调短期内不一定会出现，因为股市的盈利收益率与BBB评级债券之差大约两年都是负的，而且这个差距可能还会持续很长一段时间。

　　但这的确是一个令人担忧的迹象，因为其表明股票已经很贵，而且在大选后股市的涨势存在脆弱性。包括Michael Wilson在内的摩根士丹利策略师警告说，债市收益率升高以及美元走强可能令股市估值和企业利润承压，对于股市将构成冲击。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP 责任编辑：丁文武

　 《 美股涨势何时将会结束？债券市场发出估值过高警讯 》（ 2025-01-08 12:14:07版）

分享让更多人看到