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美国政府最新的10年期国债月度拍卖以自2007年以来的最高收益率4.68%成交,这一结果得益于近期经济数据表明,美联储在今年年中之前进一步降息的可能性降低。
本次拍卖规模为390亿美元,成交收益率略高于纽约时间下午1点(投标截止时间)市场预期的水平。在服务业活动和职位空缺数据强于预期后,各期限国债收益率均上升了数个基点。
Brandywine Global Investment Management投资组合经理Tracy Chen表示,这些数据“强化了市场对美国经济强劲和利率并未对经济形成明显约束的观点”。
在此之前,交易员们在今年9月底还完全押注美联储将在明年3月前再次降息,而如今已推迟至今年下半年才可能降息。
周五即将公布的12月就业数据之前,11月JOLTS职位空缺意外增加,而12月ISM服务业指数也高于预期。其中,与企业支付价格相关的指标更是跃升至2023年以来的最高水平。
瑞银证券美国利率策略主管Michael Cloherty指出:“市场对通胀风险居高不下的担忧仍然存在,这增加了期限溢价。此外,市场对预算赤字融资需求的担忧,以及从去年对经济硬着陆的预期转向软着陆甚至无着陆的变化,也影响了利率走势。”
尽管2023年底10年期国债收益率一度接近5%,本次拍卖结果却创下了自2007年8月以来新发行10年期国债的最高收益率。在新冠疫情后的一段时间内,10年期国债的拍卖收益率甚至多次低于1%。预计周三的30年期国债拍卖也可能创下自2007年以来的最高收益率。
10年期国债收益率从一个月前的不到4.2%上升至当前水平,反映了经济韧性和通胀粘性的迹象,同时也受去年三次降息后融资需求增长的推动。这一趋势与全球市场一致,例如英国30年期国债收益率周二升至自1998年以来的最高水平。
此次10年期国债的增发使得11月发行、票面利率为4.25%的债券数量增加。目前,10年期国债的最高票面利率为4.5%。然而,本次拍卖结果表明,预计2月份发行的新10年期国债可能会创下近20年来的最高固定利率。
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