“特朗普冲击”叫停黄金盛宴?高盛改口:年底金价恐难升至3000美元

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发布时间:2025-01-07 08:06:43

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  高盛集团分析师最近改口,不再预计金价能在今年年底达到他们此前预期的每盎司3000美元,原因是他们预计美联储将减少2025年的降息幅度。他们将黄金的年底目标价下调至每盎司2910美元,并预计美联储年内可能只降息75基点。

  高盛改口:黄金年底或涨不到3000美元

  在美联储降息、市场避险需求上升以及世界各国央行持续买入的支撑下,黄金在2024年累计飙升了27%,创下历史新高。然而,随着特朗普赢得大选,美元获得提振,而黄金的涨势自2024年11月初以来陷入停滞。

  市场普遍担忧,在特朗普的减税和提高关税政策影响下,美国的物价将面临更大的上涨压力。最近,多位美联储官员也开始强调,在美国通胀担忧重燃之际,2025年有必要在降息方面采取更为谨慎的立场,此番言论更是令金价进一步承压。

  在黄金的上涨动力减弱之际,高盛的莉娜•托马斯(Lina Thomas)和丹•斯特鲁文(Daan Struyven)等分析师也一改此前预期。

  他们现在认为,2025年美联储货币宽松的节奏预计放缓,这将抑制市场对黄金ETF的需求,导致金价在2025年年底只能触及每盎司2910美元,达不到他们此前预期的3000美元目标。

  他们还预期,金价要到2026年中期才能达到3000美元的大关了。

  央行买入是持续支撑因素

  高盛分析师还在报告中写道,由于美国大选后政治不确定性获得缓解,2024年12月黄金ETF资金流动弱于预期,这也导致2025年黄金的定价起点较低。

  分析师表示:“两股相反的力量——投机性需求下降和央行结构性买入规模增加——正显著地相互抵消,在过去几个月里使金价保持在区间波动。”

  他们补充称,央行对于黄金的持续买入仍将是长期金价的关键驱动因素。展望未来,高盛预计到2026年中期,央行每月的平均黄金购买量将达到38吨。

  高盛经济学家目前预计,美联储2025年将仅仅降息75个基点,降息幅度低于他们此前预测的100个基点。

  不过,这一预测也比目前市场的普遍预期更鸽,因为高盛认为美国的潜在通胀率仍趋向于下降。根据CME美联储观察工具,到2025年12月,市场认为美联储最有可能(34.9%的可能性)仅降息25基点,还有30.7%的可能仅降息50基点。

CME美联储观察工具(2025年12月市场预期美联储利率水平)   此外,还有市场人士担忧,在特朗普的第二届任期内,政府的政策变化有可能会导致美联储利率不降反升,不过高盛对这一猜测表示怀疑。

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